Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Kepemilikan Individual Dan Kepemilikan Institusional Dengan Perubahan Peraturan Perpajakan Sebagai Variabel Pemoderasi

Authors

  • Sabrina Kartikasari Universitas Airlangga Surabaya
  • Mienati Somya Lasmana Universitas Airlangga Surabaya

:

https://doi.org/10.9744/jak.15.1.51-62

Keywords:

Income Tax article for dividend, dividend policy, individual ownership, institutional ownership.

Abstract

This research purports to examine the effect of the dividend policy on individual and institutional ownership with the change on tax regulation as a moderating variable. Examination was done using moderated regression analysis (MRA), using a sample of 45 companies that listed on the BEI for the period of 2007-2010. The result of this study indicates that the dividend policy has a positive but not significant effect on individual ownership. However, if it is moderated by changes in taxation regulation in the form of reduction and simplification of the tax rate on dividend income received by an individual within the country in accordance with Law No.36/2009, Government Regulation No.19/2009 and PMK No.111/PMK.03/2010, the result is positive and significant. By contrast, the institutional ownership is negatively and significantly affected by dividend policy before as well as after it is moderated by changes in taxation regulation.

References

Bathala, et al. (1994). Managerial Ownership, Debt Policy, and The Impact of Institutional Holding: An Agency Perspective. Financial Management, 38-50.

Brennan, M. J. and Thakor, A. V. (1990). Share-holder Preferences and Dividend Policy. The Journal of Finance, 993–1018.

Chang, R. P. and Rhee, S. G. (1990). The Impact of Personal Taxes on Corporate Dividend Policy and Capital Structure Decision. Journal Finance and Economic, 21-31.

Cooper, D. R. and Emory, C. W. (1995). Business Research Method. US: Irwin.

CPA Institute. (2007). Managing Investments Portofolios: A Dinamic Process, Third Edition, New Jersey: John Wiley & Sons. Inc.

Dewi, S. C. (2008). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Hutang, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 10(1), 47-58.

Direktorat Riset Ekonomi dan Kebijakan Moneter. (2012). Outlook Ekonomi Indonesia: Krisis Finansial Global dan Dampaknya terhadap Perekonomian Indonesia. http://www.bi.go.id/ web/id/Publikasi/Kebijakan+Moneter/Outlook +Ekonomi+Indonesia/oei_0109.html

Hair, J. F. (2010). Multivariate Data Analysis, New Jersey: Pearson Prentice Hall.

Hanafi, M. M. (2004). Manajemen Keuangan, Yogyakarta: BPFE UGM.

Horne, J. C. and Wachowicz, J. M. (2012). Prinsip- Prinsip Manajemen Keuangan, Edisi Ke-13, Jakarta: Penerbit Salemba Empat.

Jain, R. (2007). Institutional and Individual Investor Preferences from Dividends and Share Repurchase. Journal of Economics and Business, 406-426.

Korkeamaki, et al. (2010). Tax Reform and Payout Policy: Do Shareholder Clienteles or Payout Policy Adjust?. Journal of Corporate Finance, 572-587.

Litzenberger, R. H. and Ramaswamy, K. (1979). “The Effect of Personal Taxes and Dividends on Capital Asset Prices: Theory and Empirical Evidence. Journal of Financial Economics, 163-195.

Miller, M. H. and Modigliani, F. (1961). Dividend Policy, Growth, and The Valuation of Shares. The Journal of Business, 411-433.

Norr, M. (1982). The Taxation of Corporation and Shareholders. Netherland: Deventer Kluwer Law and Tax Publisher.

Nurwulandari, A. (2003). Analisis Hubungan Antara Kepemilikan Saham Minoritas dan Dividend Payout Ratio dengan Laba dan Investment Opportunity Set Sebagai Variabel Moderasi. Skripsi Universitas Nasional, Fakultas Ekonomi. Jakarta.

Peraturan Menteri Keuangan Nomor 111/PMK.03/ (2010). Tentang Tata Cara Pemotongan, Penyetoran, dan Pelaporan Pajak Penghasilan atas Dividen yang Diterima atau Diperoleh Wajib Pajak Orang Pribadi Dalam Negeri.

Peraturan Pemerintah Nomor 41 Tahun 1994, Tentang Pajak Penghasilan atas Penghasilan dari Transaksi Penjualan Saham di Bursa Efek.

Peraturan Pemerintah Nomor 14 Tahun 1997, Tentang Pajak Penghasilan atas Penghasilan dari Transaksi Penjualan Saham di Bursa Efek.

Peraturan Pemerintah Nomor 19 Tahun 2009, Tentang Penyampaian Peraturan Pemerintah Nomor 19 Tahun 2009 tentang Pajak Penghasilan Atas Dividen yang Diterima atau Diperoleh Wajib Pajak Orang Pribadi Dalam Negeri.

Republik Indonesia, Undang-Undang Nomor 17 Tahun 2000 tentang Perubahan Ketiga atas Undang-Undang Nomor 7 Tahun 1983 Tentang Pajak Penghasilan.

Republik Indonesia, Undang-undang Nomor 36 Tahun 2008 tentang Perubahan Ketiga atas Undang-Undang Nomor 7 Tahun 1983 Tentang Pajak Penghasilan.

Sartono, A. (2001). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPEF-Yogyakarta.

Scott, D. L. (2003). Wall Street Words: An A to Z Guide to Investment Terms for Today’s Investor. Third Edition, Boston: Houghton Miffin Company.

Sponholtz, C. (2005). Separating The Stock Market’s Reaction to Simlutnaeous Dividend and Earnings Announcements, Working Paper, Denmark University of Aarhus.

Wu, C. (1996). Taxes and Dividend Policy, International Review of Economics and Finance, page 291-305.

Zulaikah, N. (2012). Pengaruh Kepemilikan Mana-jerial terhadap Kebijakan Pembayaran Dividen Perusahaan dan Penurunan Tarif Pajak Penghasilan Dividen Orang Pribadi Dalam Negeri sebagai Variabel Moderator. Tesis: Universitas Airlangga, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Surabaya.

Downloads

Published

2013-05-01

How to Cite

Kartikasari, S., & Lasmana, M. S. (2013). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Kepemilikan Individual Dan Kepemilikan Institusional Dengan Perubahan Peraturan Perpajakan Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 15(1), 51-62. https://doi.org/10.9744/jak.15.1.51-62

Issue

Section

Articles